Хертз је 22. маја поднео захтев за заштиту стечаја у поглављу 11.Спенцер Платт / Гетти Имагес У овом тренутку пандемије тешко да је вест да је вековни амерички бренд банкротирао. Али пропаст Хертза, друге по величини националне компаније за изнајмљивање аутомобила у земљи, није слична ниједном корпоративном банкроту који смо раније видели.
22. маја, Хертз је поднео захтев за заштиту поглавља 11 након што је његов посао изнајмљивања аутомобила нагло пропао током закључавања коронавируса. Али бизарно, акције компаније су порасле у данима који су следили. Цена акције скочила је са пост-стечајних најнижих нивоа са 0,8 на само 5 недеља, на преко 5 долара, за само недељу дана, што је понукало извршни тим Хертза да помисли да би у ствари могао да прикупи нека нова средства на берзи пошто је интересовање инвеститора толико велико.
И замало јесте. Прошлог петка, Хертз је добио одобрење стечајног суда за продају до једне милијарде долара нових обичних акција. У понедељак је компанија у регулаторној пријави рекла да планира да прикупи 500 милиона долара у новом издавању акција.
Хертз-ова понуда је укључивала охлађујуће упозорење: ове нове акције ће вероватно бити без вредности ако се не догоди нешто чудесно.
Иако не можемо предвидети како ће се према заједничким акцијама односити према плану, очекујемо да обични акционари неће добити опоравак пре него што компанија врати сваког власника дуга, осигуран и неосигуран, рекла је компанија Пријава у понедељак . Постоји значајан ризик да власници наших обичних акција неће добити поврат по основу Поглавља 11 Случајеви и да наше обичне акције не буду ништавне.
Ситуација је одмах подигла неке обрве.
Компанија у стечају која издаје акције изузетно је ретка. Не сећам се да се ово икада раније догађало, рекао је ове недеље Стеве Сосницк, главни стратег брокерске куће Интерацтиве Брокерс, за Обсервер.
Настоји се прикупити средства од акционара којима би се вратило тек након што се измире сви дугови. Ово је врло ретка појава и за разлику од било чега што смо икада раније видели, аналитичари у невољи из компаније Реорг, глобалног добављача финансијске обавештајне службе, рекли су за Обсервер у е-пошти. Хертз ефикасно користи прекид везе између дуга и тржишта капитала.
У стечајном поступку власници дуга плаћају се пре власника капитала. А малопродајни акционари су последња група власника капитала која се плаћа. Тренутно се Херцове дугорочне обвезнице тргују по цени мање од 100 центи за долар, што значи да нема довољно новца за отплату власника обвезница у случају ликвидације.
Образложење са стране компаније је да капитал повећава вероватноћу опоравка тренутних власника акција и обвезница, објаснио је Сосницк. [Али] имаоци обвезница виде мале шансе за пуни опоравак. Ако власници обвезница не добију потпуну надокнаду, то значи да је капитал у суштини безвредан.
Ако се нове залихе покажу безвредним, кога би купци тужили? Компанија ће ионако банкротирати, додао је.
За сада је план залиха погодио зид у СЕЦ-у. У среду је Хертз у другој пријави открио да је примио обавештење од Одељења за корпоративне финансије тржишног регулатора у коме се захтева даље преиспитивање његовог плана прикупљања средстава. Издавање акција ће се задржати док се преглед не заврши, рекао је Хертз.
У међувремену, Њујоршка берза започела је поступак потпуног уклањања акција Хертз-а. 26. маја берза је Хертзу послала обавештење о уклањању са берзе, рекавши да њене акције више нису погодне за трговање на јавном тржишту. Од тада се Хертз жалио на одлуку и чека саслушање, које обично траје неколико месеци. До тада ће његове акције наставити да тргују на НИСЕ.
