Хенрик де Квиатковски је постајао узнемирен и нимало љут. Био је пролећни дан почетком маја, локална савезна судница на Менхетну. 76-годишњи самохрани милионер, фигура поло-играчког друштва и власник престижног узгајивачког имања за узгајање коња Цалумет Фармс, сатима је био на штанду и ни на који начин није био навикнут на углађеност, упоран и лично унакрсно испитивање адвоката Беар Стеарнс.
Чини се да нико није разумео - Беар Стеарнс изгубио је више од 300 милиона долара свог новца на девизним тржиштима за само неколико дана тешко стеченог новца који је током година сложио и надао се да ће оставити свом седморо деце и унуцима . И сада, на крају дугог дана, овај дрски човек је сугерисао да је, да, изгубио много новца, али да је његова нето добит као клијента Беар Стеарнс-а током година била 22 милиона долара. Било је то превише.
То није новац, господине, рекао је својим дебелим пољским нагласком, дрхтавим гласом. То је принцип. [Беар Стеарнс] ме хвалио као да Бог хода по води, и ... у међувремену су се ови губици повећавали из дана у дан док нису одлучили да сада продају дечије залихе моје деце. Увукао си ме у све ове високе вишеструке ... [кажеш] заштитићеш ме заувек само да бих добио двоструке провизије .... И све сте то урадили за кикирики, за пола килограма меса.
Тишина у судници. Да ли бисте дозволили адвокату да постави питање? упутио је сведока судија Савезног окружног суда Вицтор Марреро. Али господин де Квиатковски није био у стању да настави. Његов адвокат затражио је паузу и суд је прекинуо.
Правни тим Беар Стеарнс-а, предвођен Јамесом Линном из Линн & Невилле-а, био је самоуверен. Под немилосрдним испитивањем господина Линна, господин де Квиатковски појавио се пред савезном поротом баш онако како су адвокати одбране желели: светски, софистицирани и заиста успешни инвеститор који је направио велику и на крају погубну опкладу да ће амерички долар порасти крајем 1994. и почетком 1995. Беар Стеарнс упозорио га је на ризике; Потписани су обрасци за откривање ризика; упозорен је због изузетно велике величине његовог улагања. Али нема везе: господин де Квиатковски имао је имигрантско веровање у свемогући долар и на њега се кладио ранч.
И изгубио је. Сада је тужио Беар Стеарнса због тога што га није довољно обавестио о претрпљеним ризицима. Он је коцкар, резимирао је господин Линн у завршној речи. Коцкар је какав нико никада није видео. Али он је успешан коцкар и не може да поднесе да изгуби. Икад.
Дакле, 18. маја, када је порота нашла у корист господина де Квиатковског и наложила Беару Стеарнсу да му исплати 112 милиона долара (касније порасло на 164,5 милиона због не зарађених камата), лице господина Линна није само пробледело у судници судије Марреро. Такође су сигурно били у шоку председник и извршни директор Беар Стеарнса Јамес Цаине и председник Алан (Аце) Греенберг - обојица која су се потрудила напустивши радне клупе да присуствују завршним речима претходног дана.
И док главни директори Морган Станлеи Деан Виттер, Меррилл Линцх и Голдман Сацхс нису били присутни тог дана, сигурно је да су и они то оштро приметили. Беар Стеарнс је проглашен одговорним за непажњу клијента, посебно пропуштањем да га обавести о новој анализи девизног тржишта која је сугерисала да долар не иде његовим путем.
Према адвокатима упознатима са случајем, то је била одлука без преседана и заиста би могла бити оборена жалбом Беара Стеарнса судији. Али ово је истина: Брокерске куће, почев од, али ни у ком случају не ограничене на Беар Стеарнс, пазе да је не успоставе.
Пресуда судије Маррера по захтеву Беар Стеарнса очекује се сваког дана, тврде адвокати обе стране. А ти исти адвокати су у супер набијеном спин режиму, доносећи своју перспективу на хиљаде страница судских докумената и транскрипата који су довели до ове тачке.
На неки начин, то је једноставна прича: Главе, ја побеђујем; репа, зовем свог адвоката. У случају господина де Квиатковског, то је било: Ниси ми рекао шта аналитичар Кс говори, па желим повраћај новца. Али важи и шира истина: Ако су клијенти у могућности да туже и победе кад изгубе новац у паду тржишта, довољно је да индустрија хартија од вредности изгуби колена од страха.
За Беар Стеарнс импликације су већ биле озбиљне: компанија је у јуну узела 96 милиона долара зараде за зараду у другом кварталу.
Индустрија је била веома изненађена да се оваква тужба може решити у корист инвеститора. Сигурно ће бити импликација, рекао је Гуи Московски, аналитичар индустрије хартија од вредности компаније Саломон Смитх Барнеи.
Рекао је портпарол Беар Стеарнса: Верујемо да би ову одлуку требало да поништи судија. Случај је потпуно без преседана и, ако му се дозволи да стоји, представља велику претњу одговорности брокерској индустрији.
Ентрее Поинт
Господин де Квиатковски изгледа да није вероватно да ће упасти страх у срца банкара са Валл Стреета. Његова прича је добро позната и изванредна. Рођен у Пољској 1924. године, избегао је инвазију нациста 1939. године, Руси су га затворили у Сибиру, ослободили се и пешице се провукли преко Централне Азије до Техерана, где је ушао у британску амбасаду. Затим је постао пилот у британском Краљевском ваздухопловству, летео је у борбеним мисијама против Немаца, завршио као ваздухопловни инжењер у Канади (где и даље остаје држављанин) и наставио да зарађује милионе као независни брокер половних авиона у 1970-их и 1980-их.
Најпознатије је да је зарадио зараду од иранског шах-а од 20 милиона долара због тога што му је продао девет 747 комада током игре табли у краљевској палати у Техерану.
Као што је Боб Цолацелло истакао у чланку из 1992. године у часопису Ванити Фаир, везене су неке од де Квиатковских сага - он није летео авионима Спитфире-а у Другом светском рату, нити се чини да му је шах у ствари дао чек, већ суштину остаје тачно. Сада живи у комплексу Лифорд Цаи на Бахамима и одржава још три домова широм света, међу којима је и пиед-а-терре у ексклузивном 1 Беекман Плаце-у и палачи у Греенвицх-у у држави Цонн. Све их је украсио познати Исток. Декоратор обале сестра Парисх (назвао је коња по њој, као и за свако своје дете; она пса по њему).
Господин де Квиатковски одбио је да разговара за овај чланак, иако су његови адвокати говорили у његово име.
Његова деца су основани чланови трустафаријанског комплета Уппер Еаст Сиде - заиста, његову супердруштвену ћерку Лулу (власницу Лулу ДК Фабрицс) недавно је Ванити Фаир именовао за Ит девојку. Његов син Цонрад Квиатковски (који се клони пословне праксе - апелације коју је господин де Квиатковски додао тек касније у животу) води сопствену врло врхунску уметничку галерију у улици Греене у Вест Виллагеу. Зове се Манастир и обилује свим врстама скупе гадгетике високог концепта и прецењене афричке уметности. Још један син, Степхан, организује сопствене уметничке емисије комбинованих медија широм града и, према чланку господина Цолацелло-а Ванити Фаир, квалификује се за додатак месечно у износу од 15.000 америчких долара. Господин де Квиатковски и његова друга супруга Барбара (бивша манекенка и миљеник Андија Вархола) веома су помирљиви - имају праве пријатеље, одлазе на праве забаве и припадају правим клубовима.
Али није увек било тако. Крајем 1970-их, господин де Квиатковски - упркос свим милионима, младој жени и великим резиденцијама - тражио је нешто више ... попут малог предјела. Што је и почео да добија кад је почео да послује са Хенријем Мортимером у Е.Ф.Хуттону.
Извештај о тој вези и о каснијим инвестиционим односима господина де Квиатковског који су довели до тужбе издвојен је из судских докумената, из интервјуа са адвокатима и познаницима и из претходно објављених рачуна.
У то време, Хенри Мортимер, који је умро 1992. године, био је на крају своје каријере брокера. Раније је радио у Цларку Додгеу, једној од последњих брокерских кућа са старим линијама. Члан Порцеллиан Цлуба на Харварду, члан Броок анд Рацкует клубова у Нев Иорку, његове плавокрвне способности су биле сјајне. Постали су пријатељи-г. де Квиатковски би проводио време са Мортимерима у њиховој кући у Соутх Хамптону, а Мортимерова каријера је напредовала како је богатство господина де Квиатковског (а самим тим и Мортимерове провизије) расло.
1987., док се Е.Ф.Хуттон борио да преживи након пада, Мортимер - тада 70-годишњак - преселио је себе и своје рачуне у Беар Стеарнс. У то време са Мортимером је радио Алберт Сабини, марљиви млади брокер, рођен у Флусхингу, НИ, а школован на Универзитету Фордхам. Док је Мортимер путовао светом обрађујући своје клијенте, господин Сабини је био тај који је подизао телефон и писао карте. На тај начин се упознао са господином де Квиатковским из Е.Ф.Хуттон-а и још боље га је упознао у Беар Стеарнс-у. Када се Мортимер преселио у Лондон, господин Сабини је увек настојао да ускочи и преузме рачун де Квиатковског.
До 1991. године портфељ је био госп. Сабини. Према судском спису, нето вредност господина де Квиатковског тада је износила 100 милиона долара (мада је вероватно и много више; као становник Бахама, он не плаћа порез на доходак у САД-у, а самим тим и специфични обим његовог богатства увек била нека мистерија). А његов рачун у Беар Стеарнс-у био је плави чип све до краја - И.Б.М., Текацо и америчке ризнице. Господин Сабини је такође знао да је његов клијент имао велику апетит за ризиком, било да је шпекулирао у страној валути или се окретао за играћим столовима.
Али углавном је са доларом његов клијент више волео да се клади. Још од дана трговања авионима 70-их година, господин де Квиатковски је имао дуго, помало мистично веровање у зелене новце. Још док сам био дечак, долар ми је био врхунац. Спасио сам живот са 2 долара дневно ', рекао би на штанду. Сходно томе, често би заузимао шпекулативне позиције, дуго се задржавајући на долару и скраћујући друге валуте попут јена и марке.
У то време, Лавренце Кудлов, главни економиста Беар Стеарнса, био је ентузијаст у доларима. Господин Сабини је организовао конференцијски позив између свог клијента и господина Кудлова у септембру 1992. године, а господин де Квиатковски био је импресиониран. Купио је део фјучерса и распродао га три месеца касније, при чему је зарадио добитак од 82 милиона долара.
Крајем 1994. године рачун је постао активнији и био је прави рудник злата за господина Сабинија - заиста, представљао је половину његовог укупног броја провизија. Сваког јутра би долазио до свог стола до 6.30 ујутру, у том тренутку би претраживао жице тражећи вести о долару. Господин Сабини је до сада био генерални директор, у малој мери захваљујући господину де Квиатковском.
Од трговине 82 милиона долара, његов клијент се држао подаље од терминских тржишта, али их је пажљиво пратио. Рачун је захтевао стално одржавање - г. Сабини би упутио чак 20 позива дневно кући Лифорд Цаи-а господина де Квиатковског, дајући му обавештења о томе како се долар тргује. Као и сву унајмљену помоћ господина де Квиатковског, и њега је назвао господином де К. (Са своје стране, господин де Квиатковски назвао га је Сабинијем наравно, а Ал само кад је био узнемирен). И Сабини је био у страху од господина де К-10 језика којима је говорио (од урду до узбекистанског), његове дражи Старог света. Господин Сабини је чак био позван на венчање једне од ћерки господина де Квиатковског 1991. године.
У октобру 1994. године, главни економиста Беар Стеарнса, Ваине Ангелл, бивши гувернер Федералних резерви, почео је да говори о могућностима долара. Господин Сабини се побринуо да обавести господина де Квиатковског. Његов клијент је био заинтригиран. И даље је волео долар, а сада је изгледао јефтинији него икад; и ово није био обичан доларски бик, већ Ваине Ангелл, бивши колега Алана Греенспан-а. Да прочитам [његов извештај] ... суперлативе, ја, Европљанин, који верујем у Федералне резерве ... Одлучио сам да је то сјајно, рекао би господин де Квиатковски на суду.
Па је почео да грицка. Али грицкање господина де Квиатковског убрзо је прерасло у позицију од 6,5 милијарди долара која се састоји од сложене корпе од 65.000 фјучерс уговора, све дугачке за долар и скраћујући јен, фунту, швајцарски франак и марку. Била је то изузетно велика позиција за појединачног инвеститора, да не кажем 76-годишњег ексцентрика са меком тачком за долар; заиста, то је била опклада више у складу са оним што би банка направила.
Крајем новембра 1994., став господина де Квиатковског био је завршен. Председника и извршног директора Беар Стеарнса Јамеса Цаинеа о уговорима је прво упознао господин Сабини, а затим виши руководиоци одељења за девизне послове. И сам је позвао господина де Квиатковског, тражећи од њега да повећа своју маржу на 250 милиона долара. Нема проблема, господин де Квиатковски је касније сведочио да му је рекао. Ако желите, могу послати 500 милиона долара.
У јануару 1995, међутим, тржишта је узбуркала изненадна девалвација мексичког пезоса, а долар је почео да нагло пада. Једног дана, 9. јануара, господин де Квиатковски изгубио је хладних 99 милиона долара док су инвеститори свуда продавали долар. Месец дана раније забележио је пад од 100 милиона долара, да би се опоравио када су се тржишта вратила.
Али овај пут није било повратка. Господин Сабини је могао да чује фрустрацију и страх у гласу свог клијента, па је 10. јануара успоставио конференцијски позив између господина де Квиатковског и господина Ангелла.
Како можеш да? пожалио се господин де Квиатковски господину Ангелл-у. Да бих у новембру произвео тако блистав [извештај о долару], како можете да оправдате то што сам од тог сјајног извештаја изгубио 200 милиона долара?
У свом сведочењу, господин де Квиатковски рекао је да му је господин Ангелл рекао да верује да је долар потцењен и да ће му, ако се одржи, вратити инвестицију.
Дакле, господин де Квиатковски се задржао, чак и док је долар наставио да опада. Убрзо након тога, у фебруару, одељење за истраживање роба Беар Стеарнса објавило је негативну ноту о изгледима долара. Господин де Квиатковски није био обавештен о смањењу верзије (иако је на штанду признао да је већи део његове поште остао неотворен). Управо је тај недостатак обелодањивања од стране господина Сабинија постао главни део тужбе господина де Квиатковског против Беар Стеарнса. Да су му само рекли, продао би, тврде његови адвокати; обрнуто, Беар Стеарнс тврди да његово истраживачко особље не би требало да сноси одговорност за било какве случајне промене у мишљењу.
У сваком случају, господину де Квиатковском није речено. Крајем фебруара, са доларом у слободном паду, господин де Квиатковски је престао да шаље потребна средства како би испунио своје позиве за маржу. И док је његова разна имовина ликвидирана, његова и даље велика изложеност представљала је ризик не само за њега, већ и за Беар Стеарнса.
Ликвидациона продаја
У петак, 3. марта, г. Цаине је позвао Давида Сцхоентхала, шефа девизног пулта у Беар Стеарнсу, да надгледа коначну ликвидацију рачуна који сада крвари. Уместо да гура продају кроз тај дан, одлучио је да сачека; услови би се могли побољшати током викенда.
Они нису. До недеље, Јапанска банка је продавала доларе на тржишту. Потражња је била занемарљива. Чинило се да су трговци из целог света знали да постоји велики инвеститор који продаје доларске фјучерсе и они су у складу с тим продавали. Сада је било време да се положај затвори, али господину Сцхоентхалу било је потребно одобрење господина де Квиатковског. Па је ставио позив у Лифорд Цаи.
Према транскрипту телефонског позива (који је сада део судског списа), господин Сцхоентхал је рекао: Господине де К, можда вам је остало око 10 милиона долара капитала, и мислим да само морамо да ликвидирамо салдо, господине. Немате довољно новца.
Збуњен, збуњен, чија се вредност исплатила пред очима, господин де Квиатковски могао је само да одговори: Шта да радим?
Морамо ликвидирати биланс вашег положаја, господине. У супротном ћете форсирати дефицит.
Касније током позива, господин де Квиатковски је питао за шта се марка продаје. Било је у 1.39, одговорио је господин Сцхоентхал.
За господина де Квиатковског то је било превише за поднијети.
Аи! аи! аи! Његов жалосни крик испунио је пећински и празан трговински подлог Беар Стеарнса.
Знам, рекао је господин Сцхоентхал.
Још плача. Аи! аи! аи!
У реду. Дозволите ми да само завршим занат, провалио се ужурбани господин Сцхоентхал.
У реду, у реду, у реду, стигао је уздрмани одговор преко звучника.
Хвала вам, господин Сцхоентхал је узвратио ударац. Затим је викао трговцима: Добио сам наређење за ликвидацију. Радим најбоље што могу. То је јебени абортус. Морам да идем. То је абортус.
Када се господин де Квиатковски пробудио сутрадан, његов рачун у Беар Стеарнсу био је потпуно ликвидиран - господину Сцхоентхалу је требало у понедељак до 5 сати да заврши све послове. Нестали су девизни уговори господина де Квиатковског, нестали су сви његови И.Б.М., нестале су све његове америчке државне благајне. Постојао је рачун и за њега: Беар Стеарнсу је дуговао још 2,7 милиона долара да покрије биланс.
Аце Греенберг, председник Беар Стеарнса, ипак га је позвао, сведочио је господин де Квиатковски. Желео је да саосећа; била је то ужасно лоша срећа, а господин де Квиатковски био је тако цењен купац фирме. Да је умешан, могли су избећи ову збрку. Била је то грађанска размена; Господин де Квиатковски је ипак био господин. Званичници Беар Стеарнс-а поричу да је господин Греенберг такве изјаве давао телефоном.
Нешто више од годину дана касније, господин де Квиатковски ће поднети тужбу. Изгубио је више од 300 милиона долара и имао би задовољство. Али сломљен сигурно није. У децембру 1996. године покушао је отворити рачун у Морган Станлеи-у и указао је на тадашњу нето вредност од 190 милиона долара.
Дакле, Валл Стреет и господин де Квиатковски чекају пресуду судије Маррера. Осећања остају јака.
Пресуда је била потпуна аберација, рекао је Јамес Линн, адвокат Беар Стеарнса. Нема риме ни разлога за то. Чак је и господин де Квиатковски изгледао шокиран одлуком пороте. Могло би се видети по њему. Ако судија ово не окрене на страну, Други круг [Апелациони суд] сигурно хоће.
Господин Линн нема основу за ту изјаву, одговара адвокат господина де Квиатковског, Мирон Кирсцхбаум из Каие, Сцхолер, Фиерман, Хаис & Хандлер. Господин де Квиатковски је био уверен улазећи у суђење да ће бити оправдан. Пресуда пороте уопште га није изненадила.
